在上市公司粉飾業績的眾多方式中,關聯交易就是一種較常用的手法。現將關聯交易做假手法作一剖析,希望對投資者增強去偽存真的能力有所裨益。為行文方便,本文指的上市公司指的是有利用關聯交易粉飾業績傾向的公司。

　　根據我國的會計準則,判斷關聯方關系的標準為："在企業財務和經營決策中,如果一方有能力直接或間接控制、共同控制另一方或對另一方施加重大影響；或者兩方或多方同受一方控制,本準則將其視為關聯方。"會計準則還給出了一系列關聯關系存在的主要形式。

　　關聯交易就是指在關聯方之間轉移資源或義務的事項,而不論是否有款項收付的行為發生。具體說來,上市公司利用關聯交易作假的手法有以下幾種：

　　一、增加收入、轉嫁費用。

　　不少上市公司上市時是以母公司中的一塊優質資產為主整合而成的,與母公司存在著供、產、銷及其他服務方面的密切聯系,尤其是大型原材料行業的上市公司。在上市公司面臨虧損時,母公司可以通過高買低賣調節上市公司利潤,即在市場不旺的情況下,購買大量上市公司的產品,以較低價格向其銷售原材料。

　　在費用負擔方面,上市公司業績不理想時,母公司或調低上市公司應交納的費用標準,或承擔上市公司的管理費用、廣告費用等,甚至將上市公司以前年度交納的有關費用退回,從而降低當年費用,以達到轉嫁費用的目的。

　　二、計受資金占用費用。

　　按照我國現有法規規定,非金融企業之間不允許相互拆借資金。但實際情況是,關聯公司之間資金拆借現象較多存在,上市公司與關聯公司發生的資金占用的金額、收費標準均未事先公告,投資者無法對其合理性作出恰當的判斷和預計。

　　1、向母公司計受資金占用費用。此種形式名目繁多,金額巨大,在帳面上可以反映出一大塊營業外收入。

　　2、向被投資公司計受資金占用費用。目標往往是以下兩種被投資企業：（1）雖擁有被投資企業20%以上的股權,但該企業已轉由他人承包經營,企業失去控制權,可以不進行權益法核算；（2）占股權20%以下采用成本法核算的被投資企業。

　　當上述兩種企業嚴重虧損,即使上市公司存在著實質性的投資損失,但通過計受資金占用費的形式和利用長期投資會計核算方法本身的缺陷,在報表上卻虛增了一塊利潤。

　　三、委托或合作投資。

　　1、委托投資。如果上市公司面臨投資項目周期長,風險大等因素,則可將某一部分現金轉移給母公司,以母公司的名義進行投資,將投資風險全部轉嫁到母公司頭上,而將投資收益的回報確定為上市公司當年的利潤。

　　2、合作投資。一旦上市公司發現凈資產收益率難以達到配股的要求,便倒推計算利潤缺口,然后與母公司簽定聯合投資合同,投資回報按測算的缺口利潤確定,由母公司讓出一塊利潤,上市公司自然不便在公告書中向投資者披露投資何項目及短期有如此高回報的緣由了。

　　四、托管經營。

　　在目前市場上,由于托管經營方面缺乏法規及操作規范,實際操作常常偏離慣例,容易成為利潤操縱的工具。

　　1、上市公司將不良資產委托母公司經營,定額收取回報,上市公司既回避了不良資產的虧損,又憑空獲得了一塊利潤。2000年6月23日,石勸業（現已改名）與第二大股東貴州匯黔實業有限公司簽署了一份"托管協議",由后者對前者所屬勸業商場進行整體托管,后者免付托管費,但須一次性買斷勸業商場歷年經營所形成的全部庫存商品。通過此次關聯交易,石勸業可實現當期商品銷售收入2300萬元。

　　2、母公司將穩定的高獲利能力的資產以低收益的形式委托上市公司經營,在協議中將營業收入以較高的比例留在上市公司,直接增加上市公司的利潤。

　　五、資產租賃。

　　過去由于發行額度限制,母公司只有部分而不是整體進入上市公司,許多經營性資產甚至經營場所往往采用租賃的方式交由上市公司經營,而租賃數量、租賃方式和租賃價格就是上市公司與母公司之間可以隨時調整的閥門。有時上市公司還可將從母公司租來的資產同時轉租給母公司的其它子公司,以分別轉移母公司與子公司之間的利潤。

　　六、資產轉讓置換。

　　通過資產轉讓置換,從根本上改變上市公司的經營狀況,長期擁有"殼資源"所帶來的配股能力,對上市公司及其母公司都是一個雙贏戰略。對公司價值評估缺乏相應的理論體系及操作規范,公司并購的法律和財務處理尚不完善,加上有關地方政府部門、國有資產管理部門不當干預,使得資產轉讓置換得以通過不等價交換來操縱利潤。其主要表現形式有：

　　1、違背市場原則,不考慮資產起初質量和獲利能力,將公司價值等同于按成本法評估公司的凈資產。

　　2、購買公司優質資產的款項掛往來帳,不計利息或資金占用費。

　　3、上市公司將不良資產和等額的債務剝離給母公司或母公司控制的公司,以達到降低財務費用、避免不良資產經營發生的虧損或損失的目的。

　　4、在被收購企業的利潤何時應納入收購方的投資收益或利潤的會計處理上存在著隨意性,從而為收購方調節利潤提供了手段。我們可以把收購企業的過程根據雙方簽訂協議日、政府批準日、公司股東變更注冊日和實際接管日劃分為若干連續的階段,按照國際慣例,應從實際接管日開始,被收購企業的盈虧才納入收購公司,而接管前被收購公司所含的利潤應視同收購成本,不能作為利潤。而我國目前在此方面的規定不夠詳盡具體,收購方為了操縱利潤,均將利潤計算日提前,將收購價格中所包含的利潤不作為收購成本,而當作收購方的利潤或投資收益處理。